走下神坛的网络股

• 来源期刊: 中国产业
• 学科: 经济
• 关键词: 网络股 网络公司 股价 股市平均市盈率 共同创造 美国股市 基本依据 投资银行 新经济发展 定价方法
• 年，卷（期）: zgcjb,（2）
• 页码范围: 4-4
• 页数: 1页
• 分类号: F831.51

摘要

从1995年以来的约五年时间里,在美国自动报价股市总共上市了约400家网络公司(dotcom)的股票,目前仍以平均每年100至150家的速率上市。在亚洲各国股市也有约30家网络股。这些网络股共同创造了一个股价的特殊神话。因为这些网络股票的定价和走势违反了传统的定价方法。传统的股票定价基本依据市盈率(P/E)美国股市平均市盈率为25,中国股市为20,香港和新加坡为10。网络股首日溢价平均65%由于投资银行在美国股市发行一个新股,都希望发行额在8000万美元或l亿美元以上,才能有可观的承销费的收入,也无形中推高了网络股的定价。美国股市历年来一般公司首日溢价平均为12%,但网络公司首日溢价达平均65%,高出4倍,最高的可以达470%。我国股市也有网络股首日溢价为400%。而一般公司上市一年以后股价与招股价会持平或稍有上下,但网络股一年以后的股价仍比招股价上升106%(平均)。为什么大批网络公司在业绩并无显著讲步的情况下能持续享有不断椎升的股价