股份有限公司会计制度经济后果的实证研究

• 作者: 孙铮 王跃堂 陈世敏
• 来源期刊: 中国会计与财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 会计政策变更 市场反应 契约成本 经济后果
• 年，卷（期）: 2001,（4）
• 页码范围: 35-69
• 页数: 35页
• 分类号: F275.2

摘要

1998年财政部颁布实施的《股份有限公司会计制度》（简称新制度）出台了一系列重大改革政策，并且内外有别地对不同类型的公司采取了不同的会计管制方式。这些出台的改革措施为考察中国大陆资本市场会计政策经济后果的问题提供了难得的研究机会。实证结果发现：（1）新制度公告对市场有显著影响。在调查和排除了可能对市场产生影响的其他因素的干扰后，我们发现市场在公告El前的第二天开始对新制度的出台有所预期，但被视为环消息，致使股价显著下跌；然而，市场在公告日开始根据具体的改革措施对新制度的预期作出调整，并开始将新制度视为好消息，致使股价显著上升。这一前后似乎矛盾的现象，我们认为可能是由于投资者对新制度的预期随着认识的深化而转变，这可能与媒体的宣传和解读有关。我们还进一步发现，与强制执行的管制方式相比，自愿执行的管制方式被市场视为好消息，这一现象在新制度公告日前的第二天开始显现，并在公告日得以进一步证实。（2）强制性会计政策变更有经济后果，它通过公司规模、监管政策和公司治理结构对公司的股价产生影响，但公司规模的影响与西方政治成本的假设正好相反；自发性会计政策变更无经济后果，这一结果证实西方有关市场能预期到公司自发性会计政策变更的假设在中国也成立，由此说明中国的投资者是非常精明的。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙铮	上海财经大学会计学院	70	4079	28.0	63.0
2	王跃堂	南京大学会计学系	80	2890	22.0	53.0
3	陈世敏	岭南大学会计与财务系	1	0	0.0	0.0