股权结构、经济效应与上市公司国有股减持--来自中国股市的实证分析和政策建议

• 作者: 李悦
• 来源期刊: 中国统计
• 学科: 经济
• 年，卷（期）: 2001,（7）
• 所属期刊栏目: 聚焦:社会经济热点
• 页码范围: 22-27
• 页数: 6页
• 分类号: F8
• 字数: 12504字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1002-4557.2001.07.013

摘要

我国上市公司的股权结构呈现出和世界上其他国家截然不同的特点:国有股权高度集中且不可流通,可流通的社会公众股只占总股本的很少比重.这种特殊股权结构的微观、宏观经济效应表现为:1.在竞争性较强的行业中,国有股持股比例与公司业绩呈现出较为明显的负相关性,因此,在这些行业中适当减持国有股比例,能有效改善上市公司的绩数;2.在现有特殊的股权结构下,由于国家股有效持股主体的缺位情况、公司内部人控制现象严重、对经理人员约束机制软弱、股东行使控制权存在缺陷等问题的存在,不利于上市公司构建规范的法人治理结构;3,在现有特殊的股权结构下,由于股票市场难以提供有效的价格符号、上市公司资产的流动性受到极大限制,资本市场功能的深化难以实现,从而阻碍了在我国构建现代金融体系的进程.因此,大力推进上市公司股权结构的战略性调整,实施国有股减持,已是发展资本市场和构建现代金融体系的内在要求.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李悦	中国人民大学金融与证券研究所	34	282	8.0	16.0