不确定环境下资本结构的动态调整分析

• 作者: 孟卫东 曹国华
• 来源期刊: 重庆大学学报(自然科学版)
• 学科: 经济
• 关键词: 资本结构 破产成本 未定权益 次级债务
• 年，卷（期）: 2002,（11）
• 所属期刊栏目: 金融与财务
• 页码范围: 45-49
• 页数: 5页
• 分类号: F235.99
• 字数: 5089字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1000-582X.2002.11.013

摘要

在企业资产价值由一个随机微分方程来描述的不确定环境下,企业总价值等于企业资产价值加上债务息票支付的免税现值减去破产成本的现值,而息票支付的免税现值与破产成本的现值均为企业资产价值的未定相机权益,并依赖企业内生破产时资产价值.利用高切原理,得到内生破产点的表达式,在此基础上,给出资本结构动态调整对股东与债权人的影响,发现增发股份与回购股份分别会降低股权价值和增加股权价值,债权人只会同意发行次级债务.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	曹国华	重庆大学工商管理学院	148	2124	27.0	37.0
2	孟卫东	重庆大学工商管理学院	252	4183	32.0	51.0