从机会成本角度论均值方差模型的适用性

• 作者: 刘仁和 朱华成 蒋晓阳
• 来源期刊: 系统工程理论方法应用
• 学科: 经济
• 关键词: mean-variance投资策略 机会成本 期望效用 最大化投资策略
• 年，卷（期）: 2003,（4）
• 所属期刊栏目: 学术论文
• 页码范围: 375-379
• 页数: 5页
• 分类号: F224
• 字数: 3754字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2003.04.020

摘要

研究了当证券收益率偏离正态分布时,证券投资者选用Markowitz的mean-variance投资决策方法替代期望效用最大化投资决策方法的机会成本.对具有常风险厌恶系数的投资者,选用有偏随机变量Г分布模拟资产收益率显著的偏度和峭度,推导了此种情况下投资者机会成本,并在上海股市进行实证分析.发现和Simaan的结果有一定区别,在所有资产都是风险资产和存在无风险资产时,投资者的机会成本都有随财富增加而减少的趋势.当存在无风险资产时随财富增加而减少,机会成本对投资者有一定的影响,但影响并不显著.投资者在实际操作中可以按mean-variance分析进行投资决策.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘仁和	复旦大学经济学院	3	43	3.0	3.0
2	朱华成	复旦大学数学所	5	28	3.0	5.0
3	蒋晓阳	复旦大学经济学院	1	3	1.0	1.0