税收影响企业债务的理论和实证研究

• 作者: 陈洪波
• 来源期刊: 上海财税
• 年，卷（期）: 2003,（1）
• 所属期刊栏目: 问题探讨
• 页码范围: 32-34
• 页数: 3页
• 语种: 中文

摘要

引言:税收对负债的影响 债务融资和内源融资、外部股权融资一起构成了企业融资的三种方式.企业债务融资最基本的动机是负债比权益成本更低,负债能够提高企业权益资本的收益率,也就是能提高股东的收益.税收对负债比例最大的影响在于企业所得税提供的税盾作用(taxshield).按照税法的规定,企业对债券持有人支付的利息计入成本而免缴企业所得税,而股息支出和税前净利润要缴纳企业所得税.在此税收政策下,企业可以运用免税优惠,通过改变企业原有负债比例而改变企业市场价值.假定一个极端的例子:企业通过增加负债来购买本企业的股票,可使本企业的市场价值增加,因为企业获得免税现值,减少了支出,从而增加了企业的市场价值.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈洪波	香港理工大学会计与金融研究中心	10	68	4.0	8.0