寡占市场结构、研发创新融资与跨期激励相容契约

• 作者: 柴正猛
• 来源期刊: 产业经济评论（山东）
• 学科: 经济
• 关键词: 股权融资 契约 研发创新 寡占竞争
• 年，卷（期）: 2004,（1）
• 页码范围: 71-84
• 页数: 14页
• 分类号: F275

摘要

本文通过模型研究了一家创新型企业通过外部股权融资获得所需资金进行差异化产品创新进入一个已被在位者垄断的市场,如果成功进入则通过相继的再融资和再创新进行扩张。我们的结论是,研发投融资者之间的信息非对称导致了道德风险和研发'投资不足',投资者更愿意给第一期创新成功的创业者投资扩张,长期契约在解决研发'投资不足'上比短期契约有效,但存在'跨期激励'问题,在寡占环境下还存在'竞争效应'问题。因而,对创业者的长期激励应当包含四个方面,即静态代理成本、跨期代理成本、竞争效应和私有信息租金。模型弥补了产业组织理论和公司融资理论长期以来各为体系的不足。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	柴正猛	南开大学国际经济研究所	5	79	4.0	5.0