兼并周期性行为的研究

• 作者: 杨召
• 来源期刊: 中山大学研究生学刊：社会科学版
• 学科: 经济
• 关键词: 周期性行为 经济冲击 实物期权 企业并购 企业价值 兼并期权
• 年，卷（期）: zsdxyjsxkshkxb_2004,（3）
• 页码范围: 67-74
• 页数: 8页
• 分类号: F271

摘要

本文通过分析经济冲击对市场和企业的影响，认为经济冲击不但会影响市场的需求，进而影响产品的价格，而且还会通过影响产品的价格来影响企业的自由现金流量和价值。在此基础上，把经济冲击对企业的影响引入到两企业兼并的模型中，得到了影响企业兼并的两个相反的因素。模型的结果成功的解释了兼并的周期性行为。