从配股包销角度看上市公司融资方式选择的市场约束

• 作者: 何笑凡 夏焱 邱硕
• 来源期刊: 商贸与会计
• 学科: 经济
• 关键词: 上市公司 融资方式 中国 配股包销 融资偏好 股权融资 市场约束机制
• 年，卷（期）: 2004,（10）
• 页码范围: 25-27
• 页数: 3页
• 分类号: F279.246

摘要

经典公司财务理论(Peeking Order Theory)认为，企业所偏好的融资顺序应该是：内部留存收益一债券融资一股权融资，投资者对股权再融资会普遍表现出负面情绪。对此，存在两种解释：信息不对称理论(Myersand Majluf,1984)和代理理论(Jensenand Meeking，1976)。然而，中国上市公司一直对股权融资情有独钟，尤其不会放过每一次配股的机会，这样的融资偏好背离了西方成熟市场经验。