企业融资结构理论与我国上市公司融资行为分析

• 作者: 曹卫华
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 上市公司 融资结构 融资行为 股权结构 经理人市场
• 年，卷（期）: 2004,（4）
• 页码范围: 57-61
• 页数: 5页
• 字数: 7458字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1009-9190.2004.04.010

摘要

企业融资理应以企业价值最大化为宗旨,这也是西方融资结构理论的立论根据.而我国上市公司特殊的股本结构导致真正的股东对公司失去控制.本文通过对国家股、法人股和中小股股东目标的分析发现,其股东目标的具体体现都不是公司价值最大化,这导致了我国上市公司融资决策与西方融资结构理论相悖.股权融资偏好是内部控制人自身成本收益分析的必然结果,因此,必须通过股权改革形成真正的产权主体,激活资本市场竞争机制,通过经理人优胜劣汰机制和激励机制的有效运转实现对经理人的激励.当公司价值最大化成为委托人和代理人的共同目标时,企业的融资行为必然回归理性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	曹卫华	西安交通大学经济与金融学院	3	49	2.0	3.0