食品饮料业:风云莫测——治理结构稳定性构成投资最大风险因素

• 作者: 朱卫华
• 来源期刊: 证券导刊
• 学科: 经济
• 关键词: 结构稳定性 食品饮料业 风险因素 绍兴黄酒 葡萄酒 白酒行业 龙头企业 啤酒行业 茅台酒 消费税
• 年，卷（期）: zqdk_2004,（49）
• 页码范围: 41-42
• 页数: 2页
• 分类号: F426.8

摘要

食品饮料业04年在持续增长的需求推动下保持业绩稳步增长，我们预计，各子行业销售规模增速还可以在05年得到维持，但利润方面，乳业盈利持续下滑，啤酒、白酒的利润增速会较04年大幅缩水，回落到15％上下的正常水平，毕竟04年的增速有些虚高，葡萄酒与黄酒行业利润增长速度还可以维持，黄酒行业营销费用的增加会抵消部分收入的增长。 乳业从收入规模上有望超过啤酒行业成为最大子行业，但行业洗牌加剧，关注龙头企业的发展状态。啤酒行业市场集中度与乳业一样不太高，强者对攻将逾演逾烈。白酒行业05年的机会在于消费税的减轻。葡萄酒的新国标05年初的诞生将重整行业竞争格局。黄酒行业随着营销的加强，扩张可能提速，我们有望看到绍兴派东山再起。

作者信息

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1	朱卫华		17	1	1.0	1.0