夹层融资:看起来很美

• 作者: 杨丽媪
• 来源期刊: 中国房地信息
• 学科: 经济
• 关键词: 银行融资 房地产信托 房地产开发商 房地产融资 地产商 发展态势 信托贷款 股权融资 信托投资公司 融资方式
• 年，卷（期）: 2006,（5）
• 页码范围: 66-68
• 页数: 3页
• 分类号: F29

摘要

从2003年央行颁布“121号文件”开始,政府所实施的一系列行政、经济手段,使地产商体会到了资金告急的味道。与此同时,房地产信托由于其融资形式的多样化和灵活性,迅速为开发商融资开辟了新路。公开的数据显示,截至2005年第三季度末,房地产信托融资总额达353.76亿元,但由此也引发了前所未有的种种风险。因此,2005年9月,银监会出台“212号文”即《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》,房地产信托贷款控制进一步趋严。当业界普遍认为房地产融资将会进入低潮之际,一种介于股权和债券之间的“夹层融资”方式从欧美等发达国家传入中国,并以十分迅速的发展态势在国内生根发芽。2005年12月,“联信?宝利”7号的正式发行成就了国内首个夹层融资案例。作为一种融资手段,“夹层融资”为何被称为地产商的救命稻草?其背后蕴藏的商机和风险又有几何?