中国股票市场的分形结构——股票收益长期记忆特征的实证研究

• 作者: 史永东 赵永刚
• 来源期刊: 数学的实践与认识
• 学科: 数学
• 关键词: 分形布朗运动 长期记忆特征 R/S分析 ARFIMA模型
• 年，卷（期）: 2006,（9）
• 所属期刊栏目: 管理科学
• 页码范围: 28-38
• 页数: 11页
• 分类号: O1
• 字数: 6973字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1000-0984.2006.09.005

摘要

股票市场收益的长期记忆特征对于系统非线性结构的确定以及市场有效性的研究具有重要的意义.针对上海和深圳A股算术加权和流通市值加权市场指数的周收益序列以及上证180指数和深圳成份指数中选取的12只代表性股票的周收益序列,采用重标级差分析(R/S分析)和ARFIMA模型对其进行了实证研究.从统计结果来看,样本序列呈现出尖峰和肥尾等有偏特征,明显不满足正态分布的假设,表明收益序列可能具有长程相关或记忆性.进一步的研究发现,沪深两市A股市场指数收益序列和大多数个股(10只股票)存在明显的长期记忆特征,收益分布表现出持久性.从划分不同时段的分析结果来看,中国股票市场渐进趋于弱势有效.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	史永东	东北财经大学应用金融研究中心和金融工程研究中心	49	943	12.0	30.0
2	赵永刚	东北财经大学应用金融研究中心和金融工程研究中心	4	96	4.0	4.0