关联交易、企业价值与公司特征——来自上市公司2000至2004年的经验证据

• 作者: 宋顺林 薛云奎 高雷
• 来源期刊: 中国会计与财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 关联交易 企业价值 掏空 公司特征 公司治理 股权结构
• 年，卷（期）: 2007,（2）
• 页码范围: 53-111
• 页数: 59页
• 分类号: F231

摘要

本文利用中国上市公司2000至2004年五年的面板数据，实证检验了关联交易与企业价值的关系，并检验了公司特征对关联交易与企业价值关系的交互影响。我们发现，关联交易与企业价值显著负相关，总体上支持了关联交易的掏空观。并且，公司具体特征能够影响关联交易的性质。具体来说，上市公司附属于集团公司，加大了关联交易为掏卒的可能性：信息披露透明度越高，企业绩效越好，关联交易为掏空的可能性越小：关联交易为掏空的可能性与第一大股东持股比例呈倒“U”型关系；第二至第五大股东的持股比例并不能改变关联交易的性质：不同盈余管理动机对关联交易性质的影响不一致。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	高雷	汕头大学商学院	42	1721	17.0	41.0
2	宋顺林	汕头大学商学院	17	843	12.0	17.0
3	薛云奎		11	647	2.0	11.0