外资并购的股市效应与财务业绩及其关系

• 作者: 郑迎飞 陈宏民
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 外资并购 反常收益 财务业绩
• 年，卷（期）: 2007,（1）
• 所属期刊栏目: 学术论文
• 页码范围: 17-21
• 页数: 5页
• 分类号: F271
• 字数: 5599字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2007.01.004

摘要

采用1995～2003年所有被外资并购上市公司的股市和财务数据,计算并分析了外资并购我国上市公司事件前后,公司投资者在短、长期获得的累积反常收益以及公司财务业绩的变化.短期内,投资者获得的日平均收益为0.132 7%,说明外资并购发生时投资者普遍持有乐观预期;而长期来看,显著为负的累积反常收益表明并购的长期股市效应不理想.股市累积反常收益率的变化趋势与财务指标中的从"净利润/总资产"和"净资产收益率"两个指标的同期吻合度较高;与"主营业务利润/总资产"和"每股受益"两个指标的变化趋势相背离.表明投资者更关注上市公司的整体盈利能力,而不够重视上市公司盈利结构的改变.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈宏民	上海交通大学安泰经济与管理学院	242	5233	39.0	60.0
2	郑迎飞	上海交通大学安泰经济与管理学院	15	413	9.0	15.0