可转债价值的影响因素知多少

• 作者: 刘劲松
• 来源期刊: 西部论丛
• 年，卷（期）: 2007,（1）
• 所属期刊栏目: 金融街
• 页码范围: 64-65
• 页数: 2页
• 语种: 中文

摘要

利率水平 一是票面利率.与普通债券一样,可转换债券也设有票面利率.票面利率是可转换公司债券投资价值的保底价值指标,在其他条件相同的情况下,票面利率与可转换公司债券价值成正比关系.较高的票面利率对投资者有很强的吸引力,有利于发行,但较高的票面利率会对可转换债券的转股形成压力,‘发行公司也将为此支付高额的利息.所以可转换债券的票面利率通常比普通债券要低,有时甚至低于同期银行存款利率.根据我国"暂行办法"规定,可转换债券的利率不超过银行同期存款的利率水平.可转换债券的利率之所以这样低,是因为可转换债券的价值除了债券利息之外还有股票买权这一部分,该部分的价值一般可以弥补股票红利的损失,而我国股票红利发放较少,股票买权就更成了潜在的增值部分.