凯雷资本：杠杆变“绞架”

• 来源期刊: 竞争力
• 学科: 经济
• 关键词: 财务杠杆 资本 抵押贷款证券 公司董事会 投资方式 破产清算 杠杆比率 信贷紧缩
• 年，卷（期）: 2008,（4）
• 页码范围: 36
• 页数: 1页
• 分类号: F275

摘要

2008年3月16日，凯雷资本发布公告称，其A级股东批准了公司董事会提出的清算计划，将停止抵押贷款基金的运营，进行强制破产清算。在信贷紧缩和估值缩水的情况下，凯雷资本引为自得的杠杆业务最终成为一道“催命符”，将公司送上了断头台。凯雷资本是债券市场典型的高投资杠杆公司。2006年8月注册成立后，该公司就主要投资AAA级抵押贷款证券，并以所持有的证券为抵押，大量从银行贷款，通过高比率财务杠杆的投资方式获利。该公司只有6．7亿美元的资产，却持有总值217亿美元的按揭证券，杠杆比率高达32倍。