企业家自有资本、"激励因子"对风险投资家的激励

• 作者: 井润田 冯天丽 顾婧
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 企业家 自有资本 激励因子 Stackelberg博弈 绝对风险厌恶因子
• 年，卷（期）: 2009,（5）
• 所属期刊栏目: 学术论文
• 页码范围: 500-505
• 页数: 6页
• 分类号: F830.59
• 字数: 5240字
• 语种: 中文

摘要

运用Stackelberg博弈模型讨论了企业家对风险投资家的激励问题,并对博弈双方的均衡投资决策进行分析.首先通过引入融资契约中常用的"激励因子",分别建立了风险投资家和企业家的支付函数以及Stackelberg博弈模型;然后通过逆向归纳法分析该模型,讨论了作为领导者的企业家的自有资本和"激励因子"对作为跟随者的风险投资家的总投资水平及资本结构的影响,在此基础上,分析了企业家的均衡投资决策,给出了企业家激励风险投资家提供风险资本的必要条件,从而解决了企业家对风险投资家的激励问题.通过研究发现:风险投资家的总投资水平由债权"激励因子"和其边际投资机会成本决定,而股权投资水平由其"激励因子"、主观收益率的参数以及绝对风险厌恶因子决定.尽管风险投资家较企业家风险厌恶,但是后者可以通过激励前者,使前者对于新创企业前景较自身乐观.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	冯天丽	电子科技大学经济与管理学院	11	230	6.0	11.0
2	井润田	电子科技大学经济与管理学院	92	2193	23.0	45.0
3	顾婧	电子科技大学经济与管理学院	4	19	3.0	4.0