股权分置改革效应模型及实证分析

• 作者: 任广乾 赵玉亮
• 来源期刊: 中国高等学校学术文摘·经济学
• 学科: 经济
• 关键词: 中国股权分置改革 事件研究法 超常收益率 股改效率
• 年，卷（期）: 2009,（3）
• 页码范围: 461-477
• 页数: 17页
• 分类号: F2
• 语种: 英文
• DOI: 10.1007/s11459-009-0025-0

摘要

选取全面股改前40批共939家公司作为有效样本,以超常收益率作为基础度量指标,利用事件研究法,探讨了上市公司股权分置改革的效率.通过对比不同批次、不同交易所和不同板块股权分置改革效率的差别,深入研究了股改效率的影响因素.研究结果表明:股权分置改革对证券市场和上市公司市场价值均产生了积极的影响.高质量公司较多的批次存在较高的超常收益率,深市股东平均要比沪市股东获得较高的超常收益,中小企业板的平均超常收益率要远远大于主板市场.