房地产开发企业违约概率压力测试研究——现金流蒙特卡洛模拟方法在银行中的应用

• 作者: 陈双杰 陈阳
• 来源期刊: 金融论坛
• 学科: 经济
• 关键词: 信用风险 压力测试 房价 违约概率 蒙特卡洛模拟
• 年，卷（期）: 2009,（4）
• 页码范围: 37-42
• 页数: 6页
• 分类号: F275.5
• 语种: 中文

摘要

本文采用蒙特卡洛模拟方法,根据现金净额是否为负这一标准来判断房地产开发企业是否违约,在对企业的现金流进行随机模拟的基础上来计算企业的违约概率.压力测试的场景为房价下降,利率上升.压力传导途径为房价与利率变动导致企业销售收入变动,销售收入的改变导致企业的现金流量表发生变化.房价和利率对销售收入的冲击是随机的,企业的现金流也是随机的,本文通过随机模拟估算了企业的现金流为负的频率,以此作为企业违约的概率.压力测试表明,当房价下降幅度到达15%附近时,房地产开发商的违约概率开始急剧上升.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈阳		19	139	5.0	11.0
2	陈双杰		3	3	1.0	1.0