基于期权框架下的限售股减持策略

• 作者: 庄新田 苏艳丽
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 限售股 非对称性信息 期权 流动性溢价 减持策略
• 年，卷（期）: 2009,（11）
• 页码范围: 20-26
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

如何在维护投资者利益,保持市场稳定基础上解决解禁后的限售股减持的市场压力.是管理层及市场投资者关注的焦点问题.从股票流动性、投资机会和信息获取的角度.运用金融期权理论建立了限售股大额减持价格模型,分析了减持的临界条件.通过与金融期权的映称关系,设计解禁者和机构投资者各自的价值函数,运用极大值原理建立联合目标下的最优减持价格方程.研究表明:限售股大额减持不能采用均衡市场条件下的定价方法,应结合市场的流动性溢价特性,提出对机构投资者的激励策略.在市场备主体利益均衡框架下实施减持方案.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	庄新田		202	3781	34.0	52.0
2	苏艳丽		6	71	4.0	6.0