不同市态下投资者情绪与股市收益、收益波动的异化现象——基于上证股市的实证分析

• 作者: 万迪昉 杨阳
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 牛市 熊市 投资者情绪 收益 收益波动
• 年，卷（期）: 2010,（1）
• 页码范围: 19-23
• 页数: 5页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

基于上证股市的相关数据,分析不同市场态势下投资者情绪与股市收益及其波动的异化现象.结果表明:我国投资者情绪对股票市场的收益并无显著影响;而股票收益却对投资者情绪的作用显著:牛市阶段股票收益与投资者情绪正相关,而熊市阶段则为负相关;投资者情绪对收益波动的影响在不同市态下也存在异化现象:熊市阶段投资者情绪对预期收益波动的冲击存在非对称效应,乐观倾向比等量的悲观倾向对波动的冲击更大;而牛市阶段收益波动主要受投资者悲观情绪的影响,且不存在非对称效应.这与国内外的相关研究结论不同.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	万迪昉		259	6022	41.0	65.0
2	杨阳		26	76	3.0	8.0