公司治理变动与现金持有量价值关系研究——基于英国上市公司治理指数的证据

• 作者: 骆蕾
• 来源期刊: 公司治理评论
• 学科: 经济
• 关键词: 公司治理变动 现金持有 现金价值 英国 公司治理指数
• 年，卷（期）: 2010,（4）
• 页码范围: 38-55
• 分类号: F2
• 字数: 10298字
• 语种: 中文

摘要

本文以英国175家上市公司1999 ～ 2002年的数据为样本,采用标准普尔评价记分卡综合评估公司内部治理情况,并据此研究公司治理变动对现金持有水平以及超额现金持有的市场价值的影响.研究结果表明,公司治理的改善会防止管理人员持有大量的现金储备,而公司治理水平本身与现金持有量正相关.较高的公司治理水平与治理水平的改善均起到了提高持有超额现金储备价值的作用,证实了詹森(Jensen,1986)自由现金流代理成本的观点.这一结果说明公司治理结构的变动比治理水平本身更能起到降低代理成本,约束管理者行为的作用.单纯地为了符合监管部门政策要求而采取的治理措施未必能给企业带来更高的价值.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	骆蕾	西安交通大学管理学院	1	4	1.0	1.0