产权性质、债务来源与企业R＆D投资——来自中国上市公司的经验证据

• 作者: 文芳
• 来源期刊: 财经论丛
• 学科: 经济
• 关键词: 负债融资 负债来源 产权性质 R&D投资
• 年，卷（期）: 2010,（3）
• 所属期刊栏目: 财务与会计
• 页码范围: 71-78
• 分类号: F276.6
• 字数: 8208字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-4892.2010.03.012

摘要

文章以1999-2006年中国上市公司为样本,从企业微观层面出发,实证检验了债务约束和负债来源对公司R&D投资的影响.结果发现:负债融资与公司R＆D投资强度显著负相关;不同负债融资来源对公司R&D投资强度影响不同,相对于银行借款而言,商业信用更难以为高风险的R&D投资提供资金来源;上市公司实际控制人的类型不同,负债融资对其R&D投资强度的影响也不同,与国有产权控股的上市公司相比,私有产权控股的上市公司中,负债对R＆D投资的约束力更强.