无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型及其CF-CGMM参数估计与应用

• 作者: 刘志东 陈晓静
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 无限活动纯跳跃 Levy过程 特征函数 连续矩条件 GMM
• 年，卷（期）: 2010,（4）
• 页码范围: 428-438,450
• 分类号: F830
• 字数: 10242字
• 语种: 中文

摘要

根据Levy过程的相关定理,结合现实中金融资产价格过程的实际特征,分析无限活动纯跳跃Levy过程在构建金融资产价格模型的优势.由于具有跳跃的Levy过程概率密度函数一般不存在解析式,直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难.为此,根据特征函数与概率密度函数的等价关系,建立了基于特征函数(CF)具有连续矩条件的GMM(简称CF-CGMM)的Levy 过程参数估计方法,并利用恒生指数、上证综指、标准普尔500指数数据,对不同Levy过程和参数估计方法进行实证研究,根据参数计算结果和统计检验,对无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型的拟和优度进行检验和比较.最后,结合Levy金融资产价格模型中不同参数的含义,根据实证计算的结果,对恒生指数、上证综指、标准普尔500指数变动特征给出符合现实的解释.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘志东		40	466	11.0	21.0