中小企业板IPO抑价现象实证研究

• 作者: 郑莹
• 来源期刊: 财会通讯：综合（中）
• 学科: 经济
• 关键词: IPO抑价 实证研究 中小企业板 超额报酬率 上市股票 首次公开发行 上市交易 有效市场理论
• 年，卷（期）: 2010,（7）
• 页码范围: 35-37
• 页数: 3页
• 分类号: F830.91

摘要

IPO抑价，是指新股在首次公开发行（IPO）时定价较低，而在股票首日上市交易时价格较高，投资者认购新股能够获得超额报酬的一种现象（王化成，2006）。有效市场理论认为，由于理性经济人的逐利行为，新上市的股票不应该存在超额报酬，但大多数实证研究支持“新上市股票具有超额报酬率”的观点，故Ibbotson（1975）以“谜”称之。西方学者通过实证研究认为，二级市场对新股的定价是准确的，即上市后的价格基本上反映出股票的内在价值。

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