所有权结构、股价波动异步性与上市公司现金持有价值

• 作者: 孙刚
• 来源期刊: 中大管理研究
• 学科: 经济
• 关键词: 所有权结构 股价异步性 特质信息 现金持有价值
• 年，卷（期）: 2011,（2）
• 页码范围: 55-82
• 页数: 28页
• 分类号: F830.91

摘要

股价中包含了较多的企业特质信息或者信息噪声都可能导致企业股价异步性现象。股权集中程度越高，其股价吸收企业特质信息的效率越低。借鉴Faulkender和Wang（2006）以及Dittar和Mahrt．Smith（2007）提出的衡量现金持有价值的方法，本文系统检验了2003～2006年我国A股上市企业的股价异步性与资金效率的关系。实证检验发现，其他情形相同的情况下，股价异步性与现金持有价值呈显著正相关关系，然而这种显著的正相关关系主要体现在股权分散的企业和非国有企业中。可见，所有权结构安排和股权性质是影响股价信息含量以及股价在资本配置过程中的发挥基础性作用的决定因素．

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙刚	上海财经大学会计学院	7	174	4.0	7.0