控股股东资产注入行为及其影响因素研究

• 作者: 许永斌 颜淑姬
• 来源期刊: 金融
• 学科: 经济
• 关键词: 控股股东 市场择时 资产注入 股权集中度 关联交易
• 年，卷（期）: 2011,（3）
• 页码范围: 71-79
• 页数: 9页
• 分类号: F2

摘要

本文通过两方面的比较,运用Logistic 回归来研究控股股东在资产注入定向增发事件中的行为选择。在是否注资增发的行为选择中,研究发现市价或基准价格越低于每股内在价值的企业进行定向增发、大股东进行资产注入的可能性越大。其中关联交易程度和股权集中度对该决策具有显著影响,充分说明了控股股东进行注资增发的动因主要在于控制权巩固的激励及减少关联交易做强上市公司的同时获取更多收益。在是否以资产作为对价支付的行为选择中,控股股东确实存在选择偏好。且控股股东持股比例增加率及公司规模对方式选择有显著影响。没有发现控股股东背景对上述决策有显著影响。资产负债率等传统的解释股权再融资的控制变量在这里也缺乏解释力。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	颜淑姬	浙江工商大学财务与会计学院	18	98	5.0	9.0
2	许永斌	浙江工商大学财务与会计学院	49	387	11.0	19.0