张茉楠：货币冲销成本将越来越大

• 来源期刊: 经济研究信息
• 学科: 经济
• 关键词: 货币政策工具 冲销成本 存款准备金率 发达经济体 外汇占款 价格工具 流动性 数量型
• 年，卷（期）: 2011,（1）
• 页码范围: 23-24
• 页数: 2页
• 分类号: F822.0

摘要

1月14日，央行货币政策工具再“出笼”，存款准备金率升至19％的历史高位。央行在年初即动用存款准备金率工具不仅要抑制银行年初放贷冲动，同时对冲外汇占款增加形成的流动性压力。然而从当前来看，短期内的政策对冲效果大打折扣，包括价格工具和数量型工具在内的货币政策发挥作用的空间越来越窄，一味的以“量化紧缩”对抗发达经济体的“量化宽松”效果未必尽如人意。