机构投资者异质预期对IPO抑价影响研究

• 作者: 周孝华 孟卫东 张小成
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 工学
• 关键词: 抑价 行为金融 异质预期
• 年，卷（期）: 2011,（2）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 195-202
• 分类号: TP273
• 字数: 7130字
• 语种: 中文

摘要

以机构投资者期望效用最大化为目标,研究了机构投资者同质预期(合谋)和异质预期对首次公开募股(IPO)定价及抑价的影响,并进行定、抑价比较研究.研究表明,机构投资者同质(合谋)可以导致机构的有意抑价行为,更可能导致新股配售机制失去调节功能;而异质尽管抑制了有意抑价行为,但由于信息不对称,使申购风险加大,为规避"赢者诅咒",会导致IPO定价降低,从而提高IPO抑价.因此,防止因信息不对称而导致机构投资者异质可以降低IPO抑价,防止机构投资者私下合谋行为既可降低机构的有意抑价行为,也可发挥配售机制的真正作用.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周孝华	重庆大学经济与工商学院	157	2140	27.0	38.0
2	孟卫东	重庆大学经济与工商学院	252	4183	32.0	51.0
3	张小成	桂林理工大学管理学院	17	59	4.0	7.0