基于成长性的公司债务融资与投资相关性研究——来自我国上市公司的经验证据

• 作者: 李枫
• 来源期刊: 西部论坛
• 学科: 经济
• 关键词: 债务融资比例 债务期限结构 债务来源结构 企业成长性 投资规模 过度投资 股权性质 国有控股上市公司
• 年，卷（期）: 2011,（4）
• 所属期刊栏目: 财政与金融
• 页码范围: 65-72
• 分类号: F276.6
• 字数: 6440字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8131.2011.04.010

摘要

以我国A股市场上市公司为研究对象,分析不同成长性以及不同股权性质企业中负债及其结构与投资的相关性及其差别,结果表明:负债融资总体上减少了我国上市公司的投资,债务发挥了治理作用,但在低成长性企业中,负债融资比例与投资规模并没有显著的负相关关系,负债没有发挥治理作用；债务期限结构（短期负债/总负债）与投资规模在低成长性企业中显著正相关,说明短期债务比重较少的债务期限结构约束了低成长性企业的过度投资；在国有控股上市公司中,债务来源结构（银行借款/总负债）与投资规模显著正相关,说明其银行借款不仅不能发挥出负债应有的治理作用,反而还加重了过度投资.因此,应关注企业的成长阶段对于其融资方式选择的影响；深化企业和银行的改革,尤其要注重国有企业银行贷款的合理性；并通过加强对债权权益的保护来进一步规范企业融资行为.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李枫	常州工程职业技术学院经济贸易系	16	34	3.0	5.0