制度变迁下的上市公司并购短期财富效应研究

• 作者: 刘锴
• 来源期刊: 财会通讯：综合（下）
• 学科: 经济
• 关键词: 公司并购 股权分置改革 事件研究 短期财富效应
• 年，卷（期）: 2011,（3）
• 页数: 4页
• 分类号: F275

摘要

本文采用事件研究法,以2005年至2007年中国证券市场上发生的699起扩张性并购事件为研究样本,考察股改前后上市公司并购短期财富效应的变化。结果表明,与未完成股改公司相比,已完成股改公司的并购活动在并购前和并购较短事件窗内受到市场积极追捧,获得了较高的累积超额收益,然而并购公告后股价却呈现"反向修正"态势,其财富效应在较长事件窗内持续性较差。