企业负债率、研发投资强度与企业价值

• 作者: 刘捷先 林钟高 章铁生
• 来源期刊: 税务与经济
• 学科: 经济
• 关键词: 资产负债率 研发投资强度 企业价值 R＆D 债务融资 上市公司
• 年，卷（期）: 2011,（6）
• 所属期刊栏目: 本刊特稿
• 页码范围: 1-11
• 分类号: F275
• 语种: 中文

摘要

选取2003—2010年沪深A股上市公司R＆D数据，研究R＆D投入与上市公司债务融资的相关性和R＆D投入与上市公司市场价值关联性。实证研究发现：企业的负债率越高，其研发投入越少，非国有控股上市公司所面临的债务融资约束更大；企业的研发投入对公司价值具有正向影响，并且这种影响会因企业负债水平的高低而不同。在模型中进一步加入RDI＊D负债水平交叉项后发现，相对于负债水平较低的企业，负债水平较高企业的研发投入对公司价值的正向影响是减弱的，对于非国有控股上市公司，这种减弱效应更为显著。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	林钟高	安徽工业大学会计系	220	4160	30.0	59.0
2	章铁生	安徽工业大学会计系	65	452	11.0	20.0
3	刘捷先	安徽工业大学会计系	3	111	2.0	3.0