投资者情绪、证券价格波动与银行业稳定

• 来源期刊: 金融论坛
• 学科: 经济
• 关键词: 投资者情绪 证券价格 资产证券化 银行稳定
• 年，卷（期）: 2011,（8）
• 页码范围: 45-51
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

本文构建了一个不同于传统金融中介理论的模型，分析了投资者情绪变化对证券价格的影响，资产证券化和杠杆的变化对证券价格波动的影响，证券价格波动对银行利润、资产配置及银行稳定的影响。研究表明，在金融市场中，投资者情绪变化将导致证券价格波动，并通过财富效应等渠道对投资者造成财富和心理冲击，使得投资者情绪不稳定，而且银行风险资产的比例会顺周期变化；银行杠杆也具有较强的顺周期性，因为银行会在繁荣时期过多地进行资产证券化，衰退时期无法进行资产证券化；投资者情绪波动、证券价格波动及其强化机制危害了银行业的稳定性。