股权集中、大股东掏空与管理层自利行为

• 作者: 吴世农 吴育辉
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 大股东掏空 管理层自利行为 双重代理 公司治理
• 年，卷（期）: 2011,（8）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 34-44
• 分类号: F276|F830.91
• 字数: 10411字
• 语种: 中文

摘要

从我国高度集中的股权结构出发,建立理论模型分别研究在单一代理关系下,影响大股东掏空行为的主要因素,以及在双重代理关系下,大股东与管理层之间的掏空-自利博弈行为及其主要影响因素.证明了:1)在单一代理关系下,影响大股东掏空行为的因素为公司成长性、中小投资者保护水平以及大股东持股比例.公司成长性越高、中小投资者保护水平越高、大股东持股比例越高,大股东的掏空程度就越低.2)在双重代理关系下,影响大股东掏空行为的因素为大股东对公司的了解程度和专业能力、中小投资者保护水平以及大股东持股比例.大股东对公司的了解程度和专业能力越高、中小投资者保护水平越高、大股东持股比例越高,大股东的掏空倾向和掏空程度就越低.3)在双重代理关系下,影响管理层自利行为的因素为公司成长性、中小投资者保护水平以及管理层薪酬绩效敏感度.公司成长性越高、中小投资者保护水平越高、管理层薪酬绩效敏感度越高,管理层的自利倾向和自利程度就越低.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	吴世农	厦门大学管理学院	93	5735	31.0	75.0
2	吴育辉	厦门大学管理学院	22	1235	9.0	22.0