基于波动率与收益率负相关的量化投资模型

• 作者: 汪昊 薛陈
• 来源期刊: 财经界
• 学科: 经济
• 关键词: 波动率与收益率负相关 量化投资 择时能力
• 年，卷（期）: 2011,（10）
• 所属期刊栏目: 投资理财
• 页码范围: 66-70
• 分类号: F832.5
• 字数: 6037字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1009-2781.2011.10.041

摘要

本文在回顾过往各类经典量化模型的基础上另辟蹊径,着重探讨了"同一股票在不同时间的时变波动率与时变收益率的关系"这一问题.在经过实证检验后,发现同一标的波动率与收益率呈负相关,即"高风险≠高收益"!在构建基于波动率调控仓位的模型时,本文并不像一些经典模型那样复杂,而是力求简洁明了,采取单变量模型策略.在实证检验的过程中,模型选取上证综指为标的,经过模型优化,在六年的模拟操作中共取得了320%的绝对收益,相对指数的累计超额收益率近100%,模型的收益率分布与夏普指数也远远好于同期的上证综指.因此,对于厌恶风险的投资者来说,就可以利用这种现象构造出方差小但收益也不低的组合.本文第二部分回顾了过往各类经典量化模型并作了相应的评价,第三部分重点论述了我们提出的理论与模型,第四部分则总结了我们的结论.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	汪昊		2	19	1.0	2.0
2	薛陈		1	19	1.0	1.0