房地产泡沫的量度方法及应用

• 作者: 钟开琦
• 来源期刊: 财富涌现与流转
• 学科: 经济
• 关键词: 房地产泡沫 资产定价
• 年，卷（期）: cfyxylz_2012,（3）
• 页码范围: 15-21
• 页数: 7页
• 分类号: F2

摘要

日常生活中我们经常在不同的媒体见到“资产泡沫”这个词,但很少人能够真正表达其具体定义或涵义。一般而言,房地产泡沫是指房地产价格偏离了基本价值的部份。大多数量度泡沫的方法都是以相关数据的水平值来计算(例如收益还原法及指标法),而忽略数据的增长率。本文则以房地产价格增长率与修正了的资本边际收益率的偏离,去量度房地产泡沫。由于这方法需要计算的变数较少,故此比较简单直接。我们亦将这个方法运用于上世纪80年代后期的日本地价、及上世纪80年代至近年的香港住宅楼价分析上,发现两地的房地产泡沫,都很容易便能以简单的图表显示出来。

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1	钟开琦		2	0	0.0	0.0