日本国债:安全资产还是风险潜在?

• 作者: 陈虹
• 来源期刊: 西部论坛
• 学科: 经济
• 关键词: 安全资产 主权信用评级 国债依存度 量化宽松货币政策 资金循环 国债期限结构 投资杠杆率 国债利率风险 银行券原则 财政赤字货币化
• 年，卷（期）: 2012,（6）
• 所属期刊栏目: 世界经济与国际比较
• 页码范围: 58-66
• 页数: 9页
• 分类号: F81313.6
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8131.2012.06.07

摘要

金融危机后全球安全资产减少,使日本国债地位相对改善,成为世界金融市场的避险工具之一.但由于日本长期政府债务净额占GDP之比居高不下,国债信用已经受到损毁,主权信用评级被下调.从日本国内资金循环特征看,日本企业转变为储蓄大户的原因不是企业的盈利增加,而是由于资产负债表的调整压力使投资意愿降低,因此,日本政府只有不断增发国债来弥补筹资主体的缺位；日本国债期限结构的短期化和日益增长的利息负担使其面临的市场利率风险加大；同时,日本中央银行购买国债规模膨胀,不断冲击财政纪律的约束,财政赤字货币化风险隐藏其中.长期来看,日本泡沫经济崩溃后,资产去泡沫化的过程也正是国债泡沫化的过程.在日本财政改革前景未见定论,企业的投资需求尚未恢复的前提下,日本国债的可持续性存在巨大风险.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈虹	中国社会科学院世界经济与政治研究所	38	104	6.0	10.0