期货合约流动性度量方法及实证分析

• 作者: 刘海龙 李泽海
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 期货合约 流动性 Amivest E-Amivest VOI比率
• 年，卷（期）: 2012,（1）
• 页码范围: 29-33
• 分类号: F830
• 字数: 3931字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2012.01.005

摘要

流动性是衡量金融市场运行效率和成熟程度的重要指标.对于期货市场来说,流动性尤为重要,保持期货市场良好的流动性,不仅可以降低交易成本,发挥价格发现的功能,还可以降低交易者面临的信用风险.以Amivest比率为代表的量价结合模型以最大价差反映流动性紧度,在价格波动剧烈时,特别是发生涨跌停板时,会过度放大紧度对流动性变化的影响,由此引起流动性度量偏差.因此,提出了修正的E-Amivest流动性比率,以波动率代替最大价差,通过对沪铜期货合约交易数据的实证分析,表明E-Amivest方法有效地解决了紧度比重过大的问题.在E-Amivest基础上,考虑持仓量变化对期货合约流动性的影响,提出了量仓比率模型,以同时反映期货合约的持仓量特征和交易量特征,实证表明,量仓比率可以为期货市场交易管理和风险分析提供有效的技术手段.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘海龙	上海交通大学安泰经济与管理学院	133	2415	26.0	45.0
2	李泽海	上海交通大学安泰经济与管理学院	1	10	1.0	1.0