市场化进程 负债融资与公司过度投资行为研究

• 作者: 罗璇
• 来源期刊: 山东纺织经济
• 学科: 经济
• 关键词: 负债 市场化进程 过度投资
• 年，卷（期）: 2012,（8）
• 所属期刊栏目: 研究探讨
• 页码范围: 19-21
• 分类号: F275|F224
• 字数: 3067字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1673-0968.2012.08.007

摘要

选取2005-2010年1506家中国A股上市公司为研究样本,从总负债、负债期限、负债来源三个方面进行实证检验,结果表明:负债融资总体上能够抑制过度投资行为;长期负债和短期负债都有效地制约了经理人的无效投资行为;与商业信用相比,银行借款的负债约束作用强得多,这表明银行的同源性特征并未影响银行借款对经理人投资行为的约束作用;公司所处地区市场化程度越高,负债越能对企业过度投资行为发挥治理作用.