公司领导结构的治理功能：来自管理层变更的证据

• 作者: 黎佑敏
• 来源期刊: 现代商业
• 学科: 经济
• 关键词: 领导结构 管理层变更 董事长与CEO两职合一 公司业绩
• 年，卷（期）: 2012,（25）
• 所属期刊栏目: 管理纵横
• 页码范围: 74-77
• 页数: 4页
• 分类号: F279.246
• 字数: 4050字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1673-5889.2012.25.027

摘要

本文研究了公司领导结构的治理功能,通过对上海证券交易所605家上市公司2005-2008年数据的实证研究,考察了公司领导结构（董事长与CEO两职合一或者分离）对高级管理人员变更的影响作用。实证结果表明,董事长与CEO两职合一或分离这个因素对公司高级管理人员变更产生显著的负向影响。而以净资产收益率代表的公司前期业绩因素并未对当期高级管理人员变更产生显著影响。我的实证结果显示,一方面,在公司治理机制中,董事长与CEO的两职合一会对管理层变更产生抑制作用,而董事长与CEO的两职分离则有助于替换无效率的管理团队。我们的研究结论表明,董事长与CEO两职合一的领导结构会降低董事会的治理效率。