政治成本、代理成本与公司价值

• 作者: 冯旭南 李心愉 陈工孟
• 来源期刊: 产业经济评论（山东）
• 学科: 经济
• 关键词: 政治成本 代理成本 国企改革
• 年，卷（期）: 2013,（4）
• 页码范围: 97-118
• 页数: 22页
• 分类号: F276.1

摘要

本文以558家地方政府控制的上市公司为样本,研究国企改革过程中,政治成本和代理成本对公司价值有何影响,以及能否减轻这种影响。我们发现,较高的政府终极控制权对公司价值产生负面影响,这不仅为Frye和Shleifer(1997)的"掠夺之手理论"提供了证据,而且初步打开了"国有股影响企业绩效"(Shlefer,1998)的"黑匣子"。我们还发现,通过监督公司高层甚至解聘经营不善的董事长或CEO能够缓解代理成本的消极影响。更重要的是,治理环境的改善能够同时降低政治成本和代理成本,有利于国企改革的顺利进行。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李心愉	北京大学经济学院	48	327	8.0	17.0
2	陈工孟	上海交通大学安泰经济学院	12	132	6.0	11.0
3	冯旭南	上海大学管理学院	8	72	3.0	8.0