化解地方债风险路线图

• 作者: 李衡 管清友
• 来源期刊: 资本市场
• 年，卷（期）: 2013,（11）
• 所属期刊栏目: 机构看市
• 页码范围: 112-114
• 页数: 3页
• 语种: 中文

摘要

中国经济面临三大风险:房地产泡沫风险、影子银行风险、地方政府债务风险.这三大风险的最终指向是什么?即系统性金融风险,更具体地说,是国有商业银行风险.房地产泡沫一旦破裂,除了房地产企业贷款、信托、债券引发违约风险之外,更重要的是地方政府重要的收入来源——土地出让收入将大幅下降.这将进一步引发地方政府债务风险和影子银行风险. 地方政府债务风险一旦爆发,国有商业银行将受到强烈的冲击.根据国家审计署公布的数据,截至2010年年末,省市县级(不包括乡镇)地方政府债务余额达10.7万亿元,其中银行贷款为8.5万亿元,占比达79.0％.尽管2010年6月,国务院发文限制平台贷款的投放,但是银行贷款仍然在地方政府债务中占据绝大部分.根据我们的测算,截至2012年年末,各级地方政府(包括乡镇)债务余额达14.5万亿元,其中银行贷款(平台贷)占比达63％.从目前已经出台的各项政策措施以及正在酝酿出台的政策改革方案来看,未来化解地方政府债务风险的重点是化解国有商业银行的风险.