投资者有限理性与信息披露的资本成本效应

• 作者: 刘善存 宋殿宇 辛荣
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 异质信念 有限理性 信息披露 资本成本效应
• 年，卷（期）: 2013,（1）
• 页码范围: 1-9
• 页数: 9页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

在行为金融框架下研究上市公司信息披露的资本成本效应,分析投资者有限理性和异质信念对上市公司信息披露决策的影响,揭示上市公司有限信息披露的机理.研究表明:针对不同的投资者信念差异环境,上市公司具有不同的最优信息披露数量决策,上市公司在最优数量内进行信息披露才能带来负向的资本成本效应.上市公司信息披露的资本成本效应随信念差异的不同而变化,当投资者过度自信导致信念差异时,上市公司进行信息披露的负向资本成本效应最大.投资者过度自信时,最优信息披露数量随理性投资者比重的提高而减少,投资者反应不足时,则相反.信息精度越高,最优信息披露数量越大.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘善存		82	956	18.0	30.0
2	宋殿宇		8	68	4.0	8.0
3	辛荣		3	0	0.0	0.0