货币供给、预期形成与中国铝价运动

• 作者: 孙便霞 孙泽生 王淑云
• 来源期刊: 产业经济评论（辑刊）
• 关键词: 货币因素 大宗商品价格 中国铝市场 预期形成
• 年，卷（期）: 2014,（1）
• 页码范围: 170-199
• 页数: 30页
• 字数: 13969字
• 语种: 中文

摘要

从货币视角来理解代表性大宗商品价格变化对产业发展、经济运行和宏观调控具有重要影响.本文通过扩展的Frankel&Rose (2009)模型并控制国际市场风险因素,实证研究货币因素对中国铝价的影响及其预期形成.实证表明:(1)中国铝现货价格与货币间存在稳定的长期均衡关系,货币流动性对铝价有显著的正向效应和较长的持续效应,而经济活动变量对铝价的影响为负;(2)在2008年金融危机及我国货币政策调整前后,货币冲击对铝价的影响存在明显的结构变化,且货币冲击的重要性显著强于经济活动冲击;(3)存在由国际和国内滞后期期货价格形成我国铝价的预期形成机制,但受金融危机和结构变化的影响,市场的铝价预期形成变化明显,从危机前更乐观的预期转向危机后明显谨慎的预期形成.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙泽生	浙江科技学院经管学院	68	427	12.0	18.0
2	王淑云		9	20	3.0	4.0
3	孙便霞	南方科技大学金融数学与金融工程系	8	39	4.0	6.0