公司特质波动决定因素研究--信息效率还是噪音交易?

• 作者: 熊伟 陈浪南
• 来源期刊: 中国会计评论
• 关键词: 公司特质波动 市场有效性 公司特定信息 噪声
• 年，卷（期）: 2014,（1）
• 所属期刊栏目: 文 章
• 页码范围: 1-16
• 页数: 16页
• 字数: 8076字
• 语种: 中文

摘要

本文利用上证 A 股市场1997—2010年相关数据，分别采用 CM-LX(2001)的非参数方法和基于经典资本资产定价模型的参数方法度量了我国股票特质波动率，并利用 Fama-MacBeth 截面回归方法考察了影响我国股票特质波动的决定因素。研究发现，我国股票特质波动的增加，并不能表示股票市场反映上市公司内在价值的有效性和及时性提高，投资者非理性投资造成的噪音交易是我国股票特质风险变动的主要原因。本文的结论对解释我国上市公司股票特质波动的影响因素以及研究我国股票市场的有效性具有一定的理论意义和政策启示。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	熊伟	中山大学岭南学院	6	69	4.0	6.0
2	陈浪南	中山大学岭南学院	86	1314	21.0	35.0