考虑死亡率的DC型养老金资产配置研究的统一框架

• 作者: 张元萍 王力平
• 来源期刊: 保险研究
• 学科: 经济
• 关键词: DC型养老金 随机最优控制 常数死亡力 资产配置
• 年，卷（期）: 2014,（4）
• 所属期刊栏目: 社会保障
• 页码范围: 121-127
• 页数: 7页
• 分类号: F840.67
• 语种: 中文

摘要

随着近年来人口预期寿命的不断增长和金融市场的不断动荡,承诺未来固定给付的DB型养老年金面临的偿付风险和缴费风险越来越大,DC型养老金形式被越来越广泛地使用,它将金融市场风险转移给了投保人.本文在风险资产收益服从扩散过程和死亡率指数分布的假定下,以最大化养老金期末财富效用为目标,提供了统一考虑积累阶段和发放阶段的分析框架,运用随机最优控制理论,构建并求解DC型养老金最优投资比例满足的HJB方程,得出最优资产配置比例的显式解.结论显示,死亡率直接影响到发放阶段的最优资产配置比例,随着死亡强度的普遍减弱,发放阶段风险投资比例的增大幅度会相应减小.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张元萍		30	375	9.0	19.0
2	王力平		5	8	2.0	2.0