投资者情绪与会计信息价值相关性——基于中国上市公司的实证分析

• 作者: 季美惠 宋顺林 王思琪
• 来源期刊: 中大管理研究
• 学科: 经济
• 关键词: 投资者情绪 会计信息 价值相关性 主成份分析法
• 年，卷（期）: 2014,（2）
• 页码范围: 1-15
• 页数: 15页
• 分类号: F233

摘要

目前，国内有关投资者情绪的研究主要集中于投资者情绪与股票回报之间关系的研究，有关投资者情绪对会计价值相关性的影响的研究还较少。本文以2005～2011年中国673家上市公司数据为样本，基于简化的奥尔森模型，运用主成份分析法构建投资者情绪综合指标，研究了投资者情绪对会计信息价值相关性的影响。研究结果表明：投资者情绪与会计信息价值相关性呈负相关关系。具体来说，相对于投资者情绪较高的期间，投资者情绪较低期间，每股净资产（BVPS）及每股收益（EPS）对公司股价的解释力度较高。上述发现有较重要的启示意义。