投资者关注家族企业控制权风险吗？--基于我国中小板市场IP O抑价的考察

• 作者: 张俭
• 来源期刊: 西部论坛
• 学科: 经济
• 关键词: IPO抑价 家族企业 家族控制权 家族成员 高管层 控制权风险 公司治理
• 年，卷（期）: 2014,（3）
• 所属期刊栏目: 国情研究
• 页码范围: 99-107
• 页数: 9页
• 分类号: F830.91|F276.5
• 字数: 6885字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8131.2014.03.13

摘要

以在我国中小板上市的507家家族企业为研究对象，从IP O抑价的视角考察投资者对家族控制权风险的反应，结果表明：投资者上市首日给予控制权集中度高的公司以更高的价格，家族控制权越高，IPO抑价率越高；当家族通过聘任更多的家族成员担任高管以加强控制权时，投资者在上市首日对公司的估价更高；而对于家族成员涉入高管层较低的公司，投资者并不关注家族控制权风险。可见，当实际控制人家族涉入高管层较深时，我国投资者更倾向于将家族企业控制权视为价值发现的机遇而赋予公司更高的估值。因此，应进一步完善IP O制度，完善相应的公司治理和外部监督机制，以有效控制所有权集中的风险。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张俭	南华大学经济管理学院	37	174	6.0	13.0