货币政策、异质效应与房地产企业投资效率——附加营运资本平滑效应的实证分析

• 作者: 于博 吴娜
• 来源期刊: 经济体制改革
• 学科: 经济
• 关键词: 货币政策 融资约束 投资效率 营运资本管理
• 年，卷（期）: 2014,（3）
• 所属期刊栏目: 财税与金融体制改革
• 页码范围: 166-170
• 页数: 5页
• 分类号: F293.30
• 语种: 中文

摘要

本文以中国房地产上市企业2002～ 2011年数据为样本,以融资约束的“异质性”为视角,在对传统检验模型进行扩展的基础上,借助静态和动态面板分析(系统GMM),考察了货币政策影响投资效率的“异质效应”.实证表明:宽松货币政策在行业平稳期(2002～ 2006年)降低了投资效率,而在行业调整期(2007～ 2011年)则提高了投资效率,且融资约束程度越低的企业,提升效应越显著.本文有助于解读货币政策影响投资效率的微观机理和异质特征,进而为政策优化提供经验参考.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	于博	天津财经大学经济学院	61	321	10.0	15.0
2	吴娜	天津财经大学商学院	15	156	7.0	12.0